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而且，高频交易公司的亏损概率低到难以置信。以全球最大的高频交易公司之一Virtu为例，一家利用高速计算机在200多个市场买卖股票、债券、货币和其他资产的金融公司，在2009年至2014年的近1500个交易日里，Virtu仅有一天出现亏损。责任编辑：孟然

有组合的风险敞口对于含有互换头寸的投资组合，互换头寸的风险敞口是浮动价格与固定价格的价差，由于固定价格为常数，所以这个风险敞口的变动趋势和波动情况主要与浮动价格有关。针对这种特点，投资者可以构造以下两种组合：第一种情况，投资者可以利用一个期货多头和一个期货空头构造一个价差组合，形成与互换头寸的价差大小相等（或相近）、方向相反的保护头寸，该组合包含一个互换头寸、一个期货多头头寸和一个期货空头头寸，即portfolio=（S，F1，F2），其中S为互换头寸，F1和F2分别为两个期货头寸，我们令两个期货头寸的价格分别为P1和P2。其中，F1用于复制浮动价格，价格波动特征和长期趋势与浮动价格近似；F2用于复制固定价格，其价格波动较小，较为稳定。那么这个投资组合所形成的风险敞口为│P1-P2│-│Pt-Pf│。

责任编辑：刘光博两房企触发债券违约 未来三年房企债将逐年上升时代周报记者 胡天祥 发自广州部分中小房企的债务危机，显示出这些房企缺钱的窘境，而今年将是考验房企的关键一年。10月4日，五洲国际控股有限公司（下称“五洲国际”）公告披露，集团目前已接获多起重大法律诉讼或申索，其中包括宁夏高级人民法院、宁夏中级人民法院发出的传讯令状等，合共要求赔偿金额达到7.57亿元。五洲国际表示，由于该集团面临财政困难，该集团未能履行上述付款义务及责任。

近日，来源于招行内部平台蛋壳的一则热帖《招行离冬天还有多远》以及招行行长田惠宇近期在年中工作会的总结发言稿在银行圈内呈现“刷屏”之势，引发高度关注。招行主动自我批评的危机意识在被业内肯定的同时，业内人士也表示，招行行长田惠宇发言稿所揭示出的一些问题并非其一家银行独有，反映了中国银行业所面临的共性挑战。面对经济下行周期的考验以及数字化时代带来的转型压力，中国银行业需要从体制机制上进行根本变革。

产品技术升级改变贸易格局中国企业转向生产更复杂的产品，改变了中国与发达国家之间的贸易。过去十年中，中国出口美国的商品中电信和运输设备以及汽车零部件所占比例增长，而纺织品和鞋类所占比例缩减。根据世界银行发布的数据，2007年至2016年，中国在全球资本品市场的份额从大约5%上升到20%。同时，美的、TCL和海信等消费品生产商的海外市场份额也在上升。

孙磊律师由此提出建议，中国利害关系方，尤其是律师，不能仅把工作重点一直放在跟美方抗辩301调查或征税行为本身违法上，因为法律跟其他行为规范最根本的差异是法律需要强制力保障实施。没有这个强制力的情况下，从法律角度对行为人本身提出抗辩，不会产生法律实效。因此律师应该在规则中挖掘具有强制保障实施的部分，维护当事人利益。