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在以银行主导的金融市场，央行通过降准缩表和主动扩表来支持银行扩表和信用扩张，4月央行暂停缩表但主动扩表力度不强，商业银行放慢扩表步伐。《债市启明系列20190426—央行缩表银行扩表能持续吗？》中提到，央行资产负债表变动引发银行资产负债表变动，但中国央行并非与美联储一样直接主导信用派生，而是通过银行资产负债表扩张实现信用创造。在以准备金为主的货币政策框架中，央行通过降准主动缩表来促进银行扩表，进而促进信贷扩张。4月央行推迟降准，于此同时流动性环境仍然较为宽松，货币政策无法大幅宽松，限制了央行扩表力度；与之对应的是流动性环境边际收紧下商业银行环比出现缩表，这与4月金融数据较一季度走低相符合。

原创： 马婧妤继证金公司整体下调转融资费率80BP之后，融资融券业务再度松绑。今日证监会发布信息称，已于近日指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，大幅优化了两融交易机制。此次规则修订可谓“三箭齐发”，所修改的内容均涉及到了两融业务中的关键节点：

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4月央行暂停缩表，但变化幅度仍然很小。4月份央行资产负债表暂停了2019年以来的大幅缩表趋势，央行总资产4月份增长39.79亿元，央行暂停缩表。央行总资产同比虽然延续负增长，但负增长幅度已经有所收窄。相比于2019年前三个月缩表幅度均超7000亿元，4月份央行资产负债表变动规模非常小，实际上是4月份后央行货币政策在降准后小幅放松的映射。

“看重研发驱动”是把研发经费投入作为识别一家企业“高科技含量”的主要标准，我们认为，研发经费投入是科技企业发展后劲的最主要保证。未来3至5年，科技股是最重要的投资主线之一，一些优秀的科技股很有可能成为未来的核心资产。基于这种判断，早在2017年底安信基金便开始构思深圳科技主题投资概念，2018年2月正式提出产品议案，随后开始与中证指数公司合作开发深圳科技创新指数，在2019年1月份正式发布这一指数。该指数发布以来，表现十分亮眼，收益率和夏普比率均处领先位置。

今年5月1日起，制造业、交通运输、建筑、基础电信服务等行业增值税税率降低1个百分点，5月当月净减税348亿元。此外，今年还出台了针对小型微利企业、减轻企业创新税收负担、降低企业物流成本等减税政策，也在进一步清理规范行政事业性收费和政府性基金等。